投资黄金？你了解多少，切勿盲目

　　一、长期持有黄金能否有效抵御通货膨胀　　
自从1999年7月，美国黄金期货创下252.9美元的低价以来，美国黄金期货的总体走势就一直处于单边的上涨态势之中。
 

但是如果我们把黄金的历史价格从1999年往前倒推20年，却发现长期持有黄金难以有效战胜通货膨胀。从1980年1月上一轮黄金牛市的最高价850美元，到目前2011年3月24日的阶段高点1447.2美元，31年里，黄金价格按复利计算的每年上涨幅度实际为1.6%，远低于同期美元的通货膨胀率3.65%。购买黄金无法战胜通货膨胀。
　　从1978年4月上一轮黄金牛市启动前的最低价160.9美元，到目前2011年3月24日的阶段高点1447.2美元，33年里，黄金价格按复利计算的每年上涨幅度实际为6.9%，高于同期美元的通货膨胀率4%。购买黄金可以战胜通货膨胀。
　　但是如果从1971年美元与黄金脱钩，实行浮动汇率制开始，美元与黄金的比价35美元到2011年3月24日的阶段高点1447.2美元，40年里，黄金价格按复利计算的每年上涨幅度实际为11.9%，远高于同期的通货膨胀。黄金不仅战胜了通货膨胀，还获得了大量的超额收益。
 

结论：从全球纸币的发展来看，长期的趋势就是贬值（即通货膨胀是长期存在的），长期持有黄金是可以抵御通货膨胀的，但是中短期的黄金价格走势却存在不确定性。
　　那么黄金投资的中短期走势怎么看呢？
二、中短期黄金还有没有投资价值，中短期走势怎么看？　　
影响中短期黄金价格走势的主要因素是我们前面反复提到过的美元。
　　黄金价格和美元价格为什么会有这么强的联动关系呢？
　　美元为什么会成为黄金的定价标准呢，这是历史原因和美国的强势共同造成的。(黄金的历史请看背景链接2)。
　　（背景链接1：黄金演义
　　在19世纪之前，黄金极其稀有，基本为帝王独占的财富和权势的象征,一般平民很难拥有黄金。经过漫长的历史演变，以黄金作为货币金属进行流通的金本位制货币制度，在19世纪末到20世纪上半期欧美资本主义各国普遍实行。金本位制即黄金就是货币，在国际上是硬通货。
　　第一次世界大战前夕，黄金在世界各国之间的输入输出受到严格限制。第一次世界大战爆发以后，各国家军费开支猛烈增加，纷纷停止金币铸造和金币与纸币之间的兑换，禁止黄金输出和输入，这从根本上破坏了金币本位制赖以存在的基础，导致了金币本位制的崩溃。
　　英国在1919年停止金本位制度，于1926年恢复使用金砖本位制度；在这种制度下，各国央行发行的纸币货币单位仍然规定含金量，但黄金只作为货币发行的准备金集中于中央银行，而不再铸造金币和实行金币流通。欧美国家爱纷纷效仿。例如法国规定银行发行的纸币兑换黄金的最低限额为21500法郎，等于12公斤的黄金。后来，西方国家还实行过金汇兑本位制，其特点是：国内不能流通金币，而只能流通有法定含金量的纸币；纸币不能直接兑换黄金，只能兑换外汇。随后，二次世界大战爆发。战争过后，人们发现，美国成为这场战争的最大赢家，美国不但最后打赢了战争，而且在经济上美国发了战争财，当时美国拥有的黄金占当时世界各国官方黄金储备总量的75％以上，几乎全世界的黄金都通过战争这个机制流到了美国。
　　1944年5月，美国邀请参加筹建联合国的44国政府的代表在美国布雷顿森林举行会议，经过激烈的争论后各方签定了”布雷顿森林协议“，建立了”金本位制“崩溃后一个新的国际货币体系。布雷顿森林体系实际上是一种国际金汇兑本位制，又称美元－黄金本位制。它使美元在战后国际货币体系中处于中心地位，美元成了黄金的“等价物”，美国承担以官价兑换黄金的义务，各国货币只有通过美元才能同黄金发生关系，美元处于中心地位，起世界货币的作用。
　　60年代，美国由于陷入越战泥潭，政府财政赤字不断增加，国际收入情况恶化，美元出现不可抑制的通货膨胀，美元的信誉受到极大的冲击。同期战后的欧洲国家经济开始复苏，各国都因为经济复苏财富增长而拥有了越来越多的美元。由于美国引发的通货膨胀，各国政府和市场力量都预期美元即将大幅贬值，为了资产保值黄金就成了最好选择，于是各国为了避险美元危机和财富保值需求而纷纷抛出美元向美国兑换黄金，使美国政府承诺的美元同黄金的固定兑换率日益难以维持。到1971年，美国的黄金储备减少了60％以上。美国政府被迫放弃按固定官价美元兑换黄金的政策，布雷顿森林国际货币体系彻底崩溃，金价进入由市场自由浮动定价的时期。而正是从这时候开始，黄金价格从35美元开始一直涨到了2011年3月24日的阶段高点1447.2美元）
　　看完背景链接1，应该明白，在国际市场上，黄金价格是以美元来定价的（因此美元又被称为美金），黄金价格与美元之间存在着负相关性。即一般来说美元走强则黄金走弱，而美元走弱则黄金走强。
　　美元的强弱则由美元指数来标示。美元指数是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。它可以衡量美元的强弱程度。美元指数升高则意味着美元走强，黄金指数降低则意味着美元走弱。
　　因此，黄金价格在通常情况下与美元指数是负相关的。
 

从上面的1995年4月13日以来，美元指数与黄金走势图上可以看出，美元指数与黄金走势呈现出较为明显的反响关系。从上图可以得出三点结论：第一，从2001年6月以来，美元指数一直走弱，说明从那时候开始，美元一直相对于其它货币在贬值；第二，从上图可以看出美元指数与黄金价格的走势存在着较为明显的负相关性，通常情况下，美元指数走高的时候，黄金价格会相对走低，而美元指数走高的时候，黄金价格相对走低；第三，从1999年7月以来，黄金相对于美元指数一直在走强，而黄金价格上涨的幅度比美元指数走弱的幅度要大很多，这只能说明全球的主要货币都在相对黄金贬值（而美元贬值的速度更快一些）。
　　2008年11月25日,美联储宣布将从两大住房抵押贷款机构房利美和房地美以及联邦住房贷款银行购买最高达1000亿美元的直接债务，并另外购买最高达5000亿美元的抵押贷款支持证券，这标志着美国第一轮定量宽松政策的开始，2010年低，美国宣布实行第二轮定量宽松。那么什么是定量宽松？简单来说就是美国央行开动印钞机器的一种委婉说法，说白了就是美国央行（美联储）决定实行美元贬值的货币政策。近几年美元的持续贬值正是美联储持续进行量化宽松政策的结果，这也是造成近几年黄金价格暴涨，黄金投资日趋热烈的根本原因。
　　美国 “定量宽松”的政策，相当于让世界上除美国以外的其它国家手中的美元外汇储备不断贬值，同时由于美元的不断贬值，还有助于美国货的出口。美国的“定量宽松”是一件损人利己的事情，但在损人利己的同时，也会削弱美元的公信力，对美元的世界货币霸主地位起到降低作用。为了维护美元的世界霸主地位，同时也由于美国的经济复苏状况，美国很有可能取消原计划采用的第三轮“定量宽松”，而采用让美元升值的策略。在这种情况下，黄金的价格有可能下跌，黄金投资者一定要高度重视，密切关注美元政策的变化情况。
　三、黄金投资方式大观　
　国内现有适合个人投资黄金的方式主要有七类：
　　实物黄金、黄金Ｔ＋Ｄ（黄金延期交易）、纸黄金、黄金期货、黄金期权、黄金股、黄金饰品
　　1．实物黄金，包括金条、金币等。做实物黄金投资，须全额付款，且只有金价上涨，才有盈利机会。相对于其他黄金投资品种成本较高，收益有限。
　　费用标准：
　　买入价：当日收盘价格+手续费
　　卖出价：当日收盘价格-手续费
　　2、黄金T+D（即黄金延期交易）：上海黄金交易所的投资品种，以10%保证金的预付款方式买卖现货黄金，暂时不提货，付清余款可以交收黄金实物。可以做看涨，也可以做看跌方向，涨跌均有获利的可能。与实物黄金相比，高风险高收益，但风险的大小是投资者用仓位（即自己控制保证金比例，满仓操作时大忌）可以控制的，且有10%的涨跌幅限制。
　　3．纸黄金，指一些银行机构推出的记帐式黄金买卖，也须全额付款，而且没有实物交收。只能做看涨方向，只有金价涨了才有机会获利。
　　4．黄金期货，上海期货交易所的投资品种，是指以国际黄金市场未来某时点的黄金价格为交易标的的期货合约，投资人买卖黄金期货的盈亏，是由进场到出场两个时间的金价价差来衡量，契约到期后则是采实物交割。是以7%保证金的预付款方式买卖的，5%的涨跌幅限制。是做黄金业务的公司和机构转移风险的对冲场所。
　　5．黄金期权，买卖双方在未来约定的价位具有购买一定数量标的的权利，而非义务，如果价格走势对期权买卖者有利，则会行使其权利而获利，如果价格走势对其不利，则放弃购买的权利，损失只有当时购买期权时的费用。买卖期权的费用由市场供求双方力量决定。黄金期权买卖涉及内容比较多，期权买卖投资战术也比较多且复杂，不易掌握，目前世界上黄金期权市场并不多。黄金期权具有较强的杠杆性，以少量资金进行大额的投资。
　　6．黄金股，买黄金不如买黄金类上市公司的股票，在黄金牛市中，黄金类上市公司的股票价格远远超越同期黄金的上涨幅度。下面给出了黄金类上市公司山东黄金的例子。
 

7．黄金饰品：用黄金加工成的金项链金戒指等，由于存在一定造型，通常会采用较高的加工价格。
　　选择安全交易方式，为你的资产保驾护航
　　选择安全的交易平台和交易方式是保证黄金交易安全的基础。目前，国内安全的交易方式和交易平台主要有五种。
　　1）上海黄金交易所：http://www.sge.sh/publish/sge/ 可以进行实物黄金和黄金T+D的交易。个人不能直接在这里交易，必须通过他们的会员进行交易，可以在http://www.sge.sh/publish/sge/jysgk/jysky/index.htm查看到他们的会员。
　　 2）各大银行：可以进行安全的纸黄金交易和黄金期权交易，大多数银行都可以进行纸黄金交易，如中国银行、中国工商银行、中国建设银行、中国交通银行、华夏银行、民生银行、兴业银行。目前主要是中国银行、交通银行、民生银行可以进行黄金期权交易。
　　3）上海期货交易所：http://www.shfe.com.cn/，个人不能直接在这里交易，必须通过他们的会员期货公司可以进行安全的黄金期货交易。
　　4）证券交易所：个人不能直接在这里交易，必须通过证券交易所的会员证券公司可以买卖黄金股。
　　5）各大黄金首饰公司：可以进行安全的黄金饰品交易。
　　下面对各种黄金投资方式进行了比较，供大家参考
 

所有上面的内容总结一下，就是：第一层意思：美元的长期前途是不断贬值，而黄金的长期前途是不断升值。从上面的分析我们可以知道美元贬值、全球主要货币贬值和黄金升值是长期趋势。因此，从长期的角度来看，在家庭资产中配置一定比例的黄金作为常备理财配置品种（俗称压箱底）以抵抗全球性货币贬值或重大意外灾难（比如发生意想不到的重大战争等等）的风险是有一定必要的。第二层意思：黄金价格中短期的走势存在较大的波动性，而且与美元之间存在密切的联动关系。中短期的走势主要看美元政策影响下的美元价格的变化方向。如果美元贬值，那么黄金将升值，如果美元升值，那么黄金将贬值。
　　
　　友情提示：为未来投资黄金，对于有孩子的父母，不妨考虑以小块投资型的黄金金条作为给孩子的压岁钱（比如可以把孩子的压岁钱上缴之后，买成投资金条给孩子，而不是自己独吞孩子压岁钱，这样容易让孩子产生挫败感），然后在每年年末的时候再对这一年黄金市场的状况做一个总结，告诉你的孩子他的资产增加或减少了多少。这样的话，若干年下来，等你的孩子成人以后，这些金条加在一起，也是一笔较大的财富。同时还可以从小树立孩子的理财观点。切身感受资产的增减情况、通货膨胀、黄金投资、价格沉浮等理财观点，在未来的竞争中赢得先机。有一句话说的好：这个世界是我们的，以后是儿子们的，但最后终归是那帮孙子们的：）