降息周期理财有“三宝”

年内两次降息过后，银行理财产品收益率大幅下降。根据Wind数据，截至8月23日，在售的3个月以内的人民币银行理财产品平均收益率下限仅为2.7%，上限也仅为4%。同时，作为现金管理工具的货币基金，亦受降息影响收益率有所下滑。降息周期下，投资者应如何稳健理财？理财专家支出理财“三宝”。一宝：短期理财债基

　　作为今年基金市场上一大创新品种，短期理财债基自推出以来即填补了相应期限银行理财产品的空缺，受到投资者关注。不过，前期由于相对货币基金并未体现出收益优势，因此曾引发一波赎回潮。不过，在降息周期下，短期理财债基却实现“弯道超车”，优势逐步显现。

　　与货币基金相比，短期理财债基的表现更多受到债券市场的影响。正在发行光大添盛双月理财债基拟任基金经理韩爱丽指出，经济基本面对债市整体投资环境依然较为利好。“6月底以来央行多次公开市场实施逆回购操作，平抑场内资金的意愿非常明确，不排除年内再次降息和降准的可能。因此，年内利率水平还有一定下行的空间。”

　　此外，韩爱丽指出，货币基金定存上限为30%，而短期理财债基定存无上限，且其参与债券回购的上限较货币基金高出一倍，部分品种还可参与交易所债券，此外还可投资于中低信用评级企业债，在降息周期下较货币基金收益优势突出。

　　目前市场上的理财产品短至7天，长至3个月，投资者可根据自身现金流情况选择与之匹配的期限。而在收益方面，受月末效应影响，类似光大添盛这样期限在1个月以上的短期理财债基议价空间更大，有望获取更高的收益。二宝：分级债基A类份额

　　在降息周期下，分级债基A类份额由于具有为投资者提前锁定收益的特征，亦是稳健理财“一宝”。

　　目前市场上分级债基A类份额运作期限多为3－6个月，收益率在4%左右。以即将于本周五开放申购的天弘添利A为例，其每3个月开放一次，约定年化收益率为一年期定存利率的1.3倍，按照当前3%的一年期定存基准利率来算，其3个月的年化收益为3.9%，相当于为投资者锁定了未来3个月的收益水平。

　　值得一提的是，分级债基A类份额运作到期后，投资者可选择赎回，也可以自动进入下一投资周期，无投资空白期，也免去了再次申购的麻烦。同时，天弘添利A还为持有2个周期以上（含）的投资者免去了赎回费，进一步节省了投资成本。

　　需要提醒的是，天弘添利A在上半年的两次开放中，均受到投资者热捧，在6月1日的第二次开放中，一日销售超过14亿，并启动比例配售。在降息周期下，此类产品受捧程度有望更胜一筹，因此，关注的投资者还需早做打算，关注各大代销渠道及天弘基金网上直销中心申购信息。三宝：保本基金

　　此外，保本基金过往业绩亦证明了其在降息周期下的投资价值。

　　由于构成保本基金安全垫的保本资产收益来源于债券资产，因而债券市场对保本基金的前期运作至关重要。正在发行的中银保本拟任基金经理李建认为，债市正享受着“慢牛”行情带来的票息收入和资本利得的双重收益，这些都有利于保本基金运作期间“安全垫”的快速积累；同时，尽管经济下行担忧引发股市震荡盘整，但A股整体12倍左右的PE值同样为保本基金“坐债望股”、追求超额收益提供了估值修复空间。加上通货膨胀继续走低，各类资产预计都将有较好的投资回报，现在正是投资保本基金的好时机。

　　针对后市保本基金投资运作，李建表示，中银保本会着眼于做实固定收益类资产收益，增厚固定收益类资产的安全垫，在此基础上再投资风险资产，增加基金收益。

　　正在发行的平安大华保本基金拟任基金经理孙健也表示，在通过为基金配置风险相对较低的债券来获得稳定的收益的情况下，再依据证券市场的波动、组合的安全垫的大小动态调整稳健资产与权益类资产的配置比例，放大一定的倍数去投资权益资产，分享趋势性上升带来的收益。

　　不过，与前“两宝”相比，保本基金投资周期相对长，多在三年左右，投资者还需根据自身的现金流情况进行合理配置。